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上交所改革-在多伦多交易所和风险交易所上市的公司共达到3258家-行业资讯

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孟買交易所在指數方面也不斷發展,2013年與標普道瓊斯指數公司宣布成立亞洲指數私人有限公司,通過研發創新指數解決方案來滿足印度和國際投資者不斷發展的需求,提高標普-孟買證券交易所基準指數(SPBSESENSEX)的全球認可度,並幫助其獲得指數衍生品領域的領導地位。2016年,孟買與韓交所簽署諒解備忘錄,在韓國市場推出基於SPBSESENSEX指數的衍生產品。

港交所在IPO等多個方面做到了世界第一。港交所2018年年報顯示,香港證券市場首次公開招股集資額高居全球首位達2880億港元,全年新上市數目創新高達218家;證券市場成交額創歷史新高達26.423萬億港元,證券化衍生品的成交金額連續12年為全球之冠。

在改革推進過程中,上交所在發行上市審核、保薦承銷、市場化定價、股票交易、退市等多方面進行了制度創新,為註冊制試點積累的寶貴經驗,為實現以增量改革帶動存量改革、從局部試點而漸進推開的目標奠定重要基礎。

9月13日,針對港交所此前發表的收購邀約,倫交所在官網予以正式回應,表示董事會一致拒絕該收購提議,雙方沒有必要進一步接洽。其更提出,港交所的提案與倫交所的戰略目標不符,倫交所更看重目前跟上交所的互利夥伴關係。

印度第一大股票交易市場孟買證券交易所前身是1875年成立的「本國股票經紀人協會」,1956年成為由印度政府根據證券合同管理法而認可的第一家證券交易所。

2017年,孟買證券交易所與深交所簽署合作諒解備忘錄,根據協議,深交所與孟買交易所將建立常態化交流機制,探索開展中印跨境資本市場合作。一是相互借鑒創新型中小企業監管服務體系,探索延伸各自服務鏈條,推動特色產品在對方市場的展示,促進中印新興產業有效對接。二是加強指數產品合作研究,為對方核心指數產品在本地市場推廣創造條件,推動本土機構開發追蹤對方市場核心指數的基金產品,豐富跨境投資品種。

截至8月31日,在多倫多交易所和風險交易所上市的公司共達到3258家,其中221家公司來自海外,包括109家美國企業、27家歐洲企業、27家亞洲企業、18家澳洲企業、18家拉美企業、6家非洲企業以及16家來自其他地區的企業。

多倫多證券交易所是加拿大的主要股票交易所,由多倫多交易所集團擁有和管理,旗下的多倫多證券交易所(TSX)承擔主板職能,TSX風險交易所(TSXV)相當於創業板,另外還有TSXAlpha交易所(Alpha)、蒙特利爾交易所等。

2018年港交所IPO的成績與上市改革密不可分,2018年港交所宣布允許同股不同權的公司以及尚未盈利的生物醫藥公司上市后,當年有7家公司根據《上市規則》新增章節登陸港交所,共募集940億港元。

孟買證交所:退市公司比上市還多

港交所向倫交所提出收購邀約,事實上是港交所第二次將收購目光轉向倫敦。2012年6月,港交所宣布公司與全資附屬公司HKExInvestment以及倫敦金屬交易所的控股公司LMEH在當日簽訂框架協議,HKExInvestment將以現金方式收購LMEH全部已發行普通股,收購總代價約為13.88億英鎊(摺合約166.73億港元)。半年之後,12月6日港交所宣布,已完成對倫敦金屬交易所全部已發行普通股本的收購。

德交所在技術方面也是世界領先,其電子交易平台Xetra具有高速和高安全性的特點,為會員提供多種產品交易,包括股票、ETF、ETC、ETN、基金、債券、期權、認股權證、交易憑證等。目前,約有來自16個國家的170個境外會員接入Xetra平台。

根據多倫多交易所集團統計,截至2019年8月今年已有191家公司和產品,包括72家公司、71隻ETF等,其中在TSX上市的有93個,TSXV上市的98個。

與此同時,由於印度證券市場實施註冊制,近年來股市一大奇景是退市公司比上市還多,孟買交易所網站顯示2018-2019財年退市公司有124家,2017-2018財年上市213家、退市418家,2016-2017財年上市242家、退市319家。

2016年3月,倫交所和德交所公布了一項合併協議,雙方同意進行全股票合併,共同成立一家新的證券交易公司,德交易所股東將持該公司54.4%股權,倫交所股東將持45.6%股權。雙方合併后預計每年將節約成本4.5億歐元,同時形成歐洲最大的證券市場運營商,以及僅次於芝加哥商品交易所的全球第二大衍生品交易所。

改革得以很快推進。2000年3月,香港聯合交易所有限公司(聯交所)與香港期貨交易所有限公司(期交所)實行股份化並與香港中央結算有限公司(香港結算)合併,由單一控股公司香港交易所擁有,並於當年在聯交所上市,股票簡稱「香港交易所」(00388.HK)。

除了有着共同推進滬倫通建設的合作經歷之外,倫交所還直言,上交所「是更直接連接中國機遇的渠道」。

IPO世界第一的港交所港交所的今天是從香港本地多家交易所合併而來。1999年,香港特別行政區財政司司長在發表財政預算案演詞時公布,本港證券及期貨市場會進行全面改革,以提高香港的競爭力和迎接市場全球化所帶來的挑戰。

印度股市共有兩大特色:一是上市股票世界第一,二是股市走過了「十年長牛」。股票方面,孟買交易所共有5000多家公司在此上市,2018-2019財年(截至2019年3月31日)新上市企業為116家,2019財年至今新上市30家。

德交所的優秀表現不僅自身希望通過併購持續擴張,另一方面也經常成為被併購的標的。令人印象最為深刻的是倫交所本世紀以來三度提出與德交所合併,分別在2002年、2005年和2016年。

此外,上交所不斷創新互聯互通合作模式,與境外交易所和市場開展深入而廣泛的合作;以此手段,上交所正大踏步邁向世界領先交易所的建設目標,並繼續加快國際化發展步伐,切實推進我國資本市場雙向開放。

今年順利推出的科創板是上交所改革的試驗田。科創企業首期業績表現亮眼;以此為試點,註冊制、創新驅動國家戰略都在穩步落實于改革實踐當中。

近年來,上交所不斷深入落實一線監管責任,日常監管與年報問詢並舉,加強以充分信息披露為核心的上市公司監管;堅持市場自我調節為主、監管引導為輔,優化股票交易、會員管理、產品創新等各環節監管;全面普及投資者交易與保護工作,對各類證券違法違規的行為精準打擊制止,嚴格落實退市機制,確保資本市場行平穩運行。

今年上半年,滬市公司共計實現營業收入17.51萬億元,同比增加10%,占上半年GDP總額的近四成;實現凈利潤1.73萬億元,同比增加9%。業績整體穩中有增,滬市公司繼續在國民經濟建設中發揮着主力軍、壓艙石作用。

上交所:被倫交所視為「與中國合作首選」

作為滬市的基本盤,藍籌股保持着高於市場平均水平的快速增長,充當著經濟建設的優等生。統計顯示,上證50公司今年上半年實現營業收入和凈利潤同比分別增加10%、11%,占滬市整體營業收入的56%,整體利潤的72%。上證180公司實現營業收入和凈利潤同比增速均為11%,占滬市整體營業收入的72%、整體利潤的87%。而除了傳統的大藍籌公司之外,滬市「新藍籌」隊伍也不斷成長與壯大。上半年,市值100億元以下的1018家公司中,有867家公司實現盈利,佔比85%。

德意志交易所:三度成為被併購對象

目前港交所業務包括五個部門。現貨部門包括現貨市場交易平台、上海證券交易所和深圳證券交易所買賣的股本證券產品。股本證券及金融衍生產品部門包括在香港期交所和香港聯交所買賣的衍生產品。商品部門包括在倫敦金屬交易所(LME)的業務。結算部門包括在香港中央結算有限公司、聯交所期權結算所、期貨結算公司、場外結算公司及LMEClearLimited的業務。平台及基礎設施部門提供平台及該公司的基礎設施使用。

在多倫多交易所上市的公司主要來自加拿大本地,國際企業主要來自美國。在今年新上市的企業中有13家來自國外,其中美國有5家。

在複雜多變的內外環境中,上述成績單的實現並非易事。這需要企業能夠做到夯實主業,優化經營,提高抗風險能力;更需要品類齊全的產品工具、健康穩定的市場環境、規則完善的運行體系。

債券通方面市場參与度也不斷提升,2018年平均日成交額達人民幣36億元,中國銀行間債券市場的境外投資者持債規模截至2018年末達人民幣1.73萬億元,較2017年7月債券通啟動時增加一倍以上。截至2018年12月底,共有503名來自24個司法權區的註冊機構投資者參与債券通。

積極嘗試數字貨幣的多倫多證交所

在吸引外國資本方面,加拿大今年以來同比下滑比較嚴重。截至2019年5月,外國資本流入加拿大總計16億加元,而去年同期該數字為59億加元。今年前五個月中,除了1、2月為凈流入,3~5月均為凈流出。

另外,印度股市自2008年金融危機以來迎來了十年長牛,孟買SENSEX30指數2008年最低時不到10000點,到今年6月創下歷史新高的近40000點,讓投資者賺得盆滿缽滿。

到2003年,德交所的產品線和業務線已經覆蓋交易所前中後台全業務鏈,集團隨之開始了一波十余年的國際化浪潮,產品、清算、託管、數據、信息技術等業務全面開花。

近年來,滬市不斷完善市場體系建設,主板市場表現優異,服務實體經濟功能不斷提升;年內,上交所順利推出科創板,落實註冊制試點和創新驅動發展戰略。此外,上交所大力推進雙向開放,創新互聯互通機制,與境外交易所與市場開展深入合作。這些探索與成果,秀出了上交所建成藍籌主戰場的實力、擔任改革試驗田的能力、打造雙向開放橋頭堡的魄力,也讓其成為了中國資本市場深化改革和堅持對外開放的最佳樣本。

儘管雙方股東都表示支持,但最終這一歐洲最大證券交易所集團的提案卻被歐盟否決。歐盟認為,此次收購若順利完成會導致固定收益清算業務出現實際上的壟斷。

互聯互通方面,港交所基於目前的滬港通、深港通、債券通等機制,成為境外資本進入A股市場的重要渠道。據港交所統計,2018年滬深港通北向交易的成交總額達人民幣4.674萬億元,較2017年增長106%;南向交易的成交總額達到2.834萬億港元,增長25%。自滬深港通推出至2018年底,內地和香港市場分別錄得人民幣6417億元和8089億港元的凈資金流入。

德交所在亞洲有不少國際合作,2010年與韓交所合作,在歐洲和北美交易時段提供KOSPI200指數期權的交易和清算,首次為歐期所客戶提供交易亞洲指數產品的機會。2015年,德交所與上交所、中金所合資成立中歐國際交易所。

德交所旗下主要提供證券交易的平台是成立於1992年的法蘭克福證券交易所,衍生品方面主要平台是成立於1998年的歐洲期貨交易所(Eurex),共有接近2200種產品,涵蓋9個傳統和創新資產類別。此外,德交所2002年完成了對明訊國際結算託管行的收購,自此形成了今天的德意志交易所集團。

德意志交易所集團(下稱「德交所」)是一家綜合性交易服務提供商。作為一家綜合的交易所機構,德意志交易所集團的業務涵蓋了從有價證券上市、證券及其他金融工具的交易、清算、結算和託管服務,到抵押品和流動性管理的整個交易價值鏈。

截至2018年末,滬市上市公司家數達1450家,總市值27.0萬億元,滬市投資者開戶數量已達2.96億戶。2018年全年,滬市股票累計成交金額40.3萬億元,股市籌資總額6114億元;債券市場累計成交216.9萬億元,基金市場累計成交7.2萬億元,衍生品市場全年累計成交1798億元。上交所已經成為了證券交易品種和市場結構較為完整、市場規模和投資者群體龐大的證券交易所。

與此同時,多倫多證券交易所在數字貨幣方面在走在世界前列。2018年5月,加拿大央行、多倫多證券交易所運營商TMXGroup,以及非營利組織PaymentsCanada已經成功完成了一項區塊鏈試點項目,旨在將這一新興技術應用到實時證券結算交易中。另外,多倫多證交所近年來也迎來虛擬貨幣商業銀行上市,並推出了區塊鏈ETF。

剖析業績成色,多數滬市公司專註于主業,造血能力較強,現金流等指標健康。統計顯示,上半年滬市九成公司實現盈利,超過八成公司扣非后凈利潤為正;這其中,有1100多家滬市公司近三年的半年報扣非后凈利潤都持續為正,主業盈利能力穩健。此外,滬市實體企業經營性現金流同比增長14%。

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